Dinámica de la tasa de interés, deflación y producción ante el shock del coronavirus en el marco de un modelo ‘DSGE’ neo-keynesiano para la economía ecuatoriana

Abstract

El presente artículo tiene como objetivo analizar la postura de la autoridad Monetaria del Ecuador de no modificar la tasa de interés para contrarrestar, por un lado, la caída inesperada de la producción y por otro, la creciente demanda de liquidez de los agentes económicos para hacer frente a la incertidumbre a causa del coronavirus. Para ello, se desarrolla un modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE, por sus siglas en inglés) neo-keynesiano con expectativas adaptativas. Los resultados muestran que ante el choque del coronavirus o del aumento de la demanda monetaria ambas resultan en una caída de los niveles de producción y de precios, por lo que el modelo sugiere la disposición de la autoridad monetaria de una bajada de la tasa de interés. Sin embargo, es la incertidumbre de la persistencia de los choques lo que determinará si la autoridad monetaria estará dispuesta bajar los tipos de interés para continuar con su política “dura” de aversión a la inflación que ha mantenido durante los últimos 15 años.