Cambios en la Rentabilidad en una Reestructuración de Obligaciones

Abstract

Cuando un emisor de Obligaciones propone realizar una reestructuración de las condiciones financieras, el tenedor de los títulos se enfrenta a un trade-off y para tomar una decisión sustentada necesita conocer todos los elementos involucrados, especialmente su rentabilidad. No obstante, este último elemento no ha sido debidamente considerado en las reestructuraciones realizadas en el mercado de valores del Ecuador. En este trabajo se demuestra que el rendimiento por invertir en una Obligación que se reestructura puede verse afectado y al relacionarlo con un potencial nuevo plazo el inversionista tendrá un mejor criterio para tomar una decisión. Además se propone una metodología para medir dicho efecto y se plantea su empleo cada vez que un emisor solicite la aprobación de la reestructuración por parte de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador.